1985年9月22日,美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和央行行长简称5在纽约广场饭店举行会议,达成五国政府联合干预外汇市场,诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值,以解决美国巨额赤字问题的协议。
因协议在广场饭店签署,史称
“广场协议”r。本币的升值必将导致以本币计价的资产的升值,特别是虚拟资产,其升值幅度将远远超过本币升值的幅度。
其主要原理是本币升值将增强对本国经济的信心,大量热钱将因追逐高额利润而流入本国,而投入到股票市场是热钱得到最快回笼、获得最高回报的场所,从而造成股市的上涨。
广场协议签订三个月後,1986年1月,日经225指数拉开了四年大牛市的序幕,起点为13000点,到年末升至16400点,相比1983年的平均水平升幅近一倍之多,到1987年底股价指数突破2万点。
1988年东京股市总成交额为286万亿日元,总市值为477万亿日元,分别为纽约证券交易所的16倍和15倍。
到1989年底日经指数达到的3895744点的历史高点,日本股票总市值为的16倍,占全球股市市价总额的42,股价平均市盈率也达到了250倍的惊人水平。
1989年至1990年,面对房地产泡沫与愈演愈烈的投机之风,日本政府收缩银根,采取一系列紧缩性巨集观政策,控制不稳定的经济膨胀,最终却导致经济泡沫的破灭与崩溃。
泡沫经济的崩溃,使日本多年经济发展过程中积累的问题和矛盾被集中释放出来,对日本经济造成巨大冲击。
日经指数在1989年底高达近39000点,到了1992年,一路下滑到14000点,几乎跌掉了23。
2001年3月13日,东京股市暴跌,日经平均股价最终以1181970日元结束了当天的交易,跌破12000日元心理大关,创下1985年2月以来的新低。
据经济学家估计,日本泡沫经济带来的直接损失超过6万亿美元,日本为泡沫经济付出了惨重代价。
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