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第3727章 一个月的变化（第1页）

一个月的时间，如同一位冷酷的计时员，精准地丈量着监管铁腕所带来的市场剧变。

曾经喧嚣鼎沸、硝烟弥漫的外卖战场，仿佛被一场突如其来的寒流席卷，温度骤降，逐渐显露出它原本、或许也是更真实的模样。

最直观的变化，来自于用户手中的App。那曾经如同节日彩蛋般不时弹出、动辄“满30减15”、“免配送费”的巨额红包和疯狂补贴，如今已大幅缩水，甚至难觅踪影。

取而代之的，是些“满40减5”、“分享可得5元优惠券”之类显得“矜持”甚至“吝啬”的常规活动。优惠券的数量和额度，都出现了断崖式的下滑。

对于已经习惯了“羊毛”的用户而言，这种变化带来的心理落差是巨大的。点开外卖软件，看着恢复“正常”的菜品价格和不再减免的配送费，许多人下意识地皱起了眉头，手指在“下单”按钮上犹豫不决。

“现在点个外卖，跟去店里吃差不多价钱了，还得等。”一位白领用户在社交媒体上抱怨道，这条状态获得了不少共鸣。

“以前是‘外卖自由’，现在得精打细算‘要不要点外卖’了。”另一个用户评论道。

这种消费行为的改变，直接反映在了订单数据上。如同退潮后裸露出的礁石，市场的真实需求水平清晰地显现出来。

根据后期各家流出的内部数据及行业分析报告显示，在监管风暴过去一个月后，整个外卖市场的总订单量出现了显着下滑，回归到一个更为理性、或许也是更可持续的水平。

具体来看：

美团外卖的月订单数从巅峰时期轻松破亿，回落至约9000万单。虽然仍居市场榜首，但那份依靠补贴驱动的虚假繁荣已然褪去，增长乏力甚至环比下降的趋势显而易见。

饿了吧外卖的月订单数则下滑至约7000万单。背靠阿里生态的它，同样未能抵挡住补贴退潮带来的冲击，市场份额面临严峻考验。

京西外卖体量相对较小，月订单数维持在2000万单左右。由于其前期并未深度参与最后的疯狂补贴战，此次受到的直接冲击反而相对较小，但其坚守的品质和自营物流模式，在订单规模上始终难以与头部两家抗衡。

更触目惊心的，是财务数据。随着季度财报的陆续披露或内部结算的完成，一个惊人的事实浮出水面：尽管停止了疯狂的“恶意补贴”，但三大外卖巨头，依然处于巨额亏损状态！

粗略统计，在过去的6个月，

美团外卖业务板块，预计亏损高达400亿元。

饿了么外卖业务板块，预计亏损约300亿元。

京西外卖业务板块，同样未能盈利，预计亏损200亿元。

三家巨头，在一个季度内，合计烧掉了近900亿元的惊人资金！

然而，此时的亏损，与一个月前已有了本质的区别。之前的亏损，很大程度上是主动的、战略性的“烧钱”，是将真金白银通过补贴的形式直接“送给”用户和商家，以换取市场份额和用户增长，属于“进攻性亏损”。

而现在的亏损，则更多是“防御性”和“结构性”的：

比如高昂的固定成本，庞大的骑手团队，即使单量下降，维持基本运力网络仍需大量骑手、还有不断上涨的人力成本、持续投入的研发费用，算法优化、无人配送等、庞大的地推及管理人员薪资、以及巨大的服务器和带宽成本等，这些并不会因为订单量短期下滑而立刻同比例减少。

同样的，补贴取消后，客单价看似回升，但平台从每笔订单中抽取的佣金比例相对固定，总订单量的大幅下滑直接导致佣金总收入锐减。

同时，之前依赖补贴引流的广告营销收入，现在商家投流也变少了，收入自然降低了，

面对如此触目惊心的数据和行业剧变，各大财经媒体、分析师和自媒体自然不会缺席。

一场盛大的“事后诸葛亮”式的复盘与分析，迅速占据了各大财经版块的头条。

标题一个比一个吸引眼球，也一个比一个戳心：

《烧光千亿，一地鸡毛：复盘外卖十年战争，谁才是最终赢家？》

《巨头血亏900亿！外卖市场的‘虚假繁荣’终成泡影》

《监管铁拳下的冷思考：我们为何烧不出一个健康的外卖市场？》

《用户、骑手、商家、平台四败俱伤？外卖模式亟待重构》

《从‘资本宠儿’到‘业绩黑洞’，外卖巨头路在何方？》

这些报道和评论，从不同角度深度剖析了这场持续数年、耗费资金以千亿计的商业大战。普遍的观点认为，这是一场“没有赢家”的战争：

对于平台而言：每团和饿了吧虽然占据了市场份额的前两位，但都背负着巨额亏损和增长停滞的沉重包袱，股价承压，未来盈利能力备受质疑。

京西虽然亏损相对较少，但市场份额有限，模式能否跑通尚待观察。巨额投入仿佛打了水漂，只换来一个用户习惯被教育成熟、但盈利模式依然模糊的市场。

对于用户而言：虽然享受了短暂的“补贴红利”，但如今面临价格上涨、选择可能减少的境地，并且，长期来看，如果平台无法找到健康盈利模式，最终受损的依然是服务质量和用户利益。

对于骑手而言：订单量下滑意味着收入减少，而平台的降本增效压力很可能转嫁为更严苛的考核和更低的单价，生存压力巨大。

对于商家而言：摆脱了“二选一”和强制促销的绑架，但同时也失去了补贴带来的流量红利，需要重新适应没有“外力”刺激的自然客流，运营挑战不减反增。

分析师们指出，外卖行业本质上是一个“三高一低”（高人力成本、高运营成本、高技术创新投入、低毛利率）的苦生意。

此前资本驱动下的补贴大战，扭曲了市场的真实成本结构和价值规律，营造了一种虚假的繁荣。如今潮水退去，所有人都不得不面对骨感的现实。

在媒体的喧嚣之外，市场内部的各方参与者，则在冷清的环境中，各自舔舐伤口，调整策略。

美团和饿了吧不约而同地开始强调“精细化运营”、“提升用户体验”、“深耕供应链”和“探索新的增长曲线（如即时零售）”。

大规模、无差别的补贴已被内部明令禁止，营销费用被大幅削减，考核指标也从单纯的订单量增长，转向了用户留存率、客单价、利润率等更健康的维度。

内部的组织架构调整和人员优化传闻也开始甚嚣尘上，预示着“降本增效”将成为未来一段时间的主旋律。徐为正和曾庆阳都变得异常低调，不再公开谈论市场份额和宏大愿景，转而强调“合规”、“健康”和“可持续发展”。

至于京西外卖，一直在往高品质外卖方面努力，似乎还有进一步的举动。

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